奶茶、咖啡行業(yè)火爆，推動植脂末生產(chǎn)商佳禾食品籌備上市

為香飄飄、85度C提供植脂末和咖啡原料的佳禾食品工業(yè)股份有限公司（以下簡稱“佳禾食品”）即將IPO。

按佳禾食品披露的招股說明書，其主要從事植脂末、咖啡及其他固體飲料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司此次IPO擬募資5.64億元，主要用于擴充植脂末、凍干咖啡產(chǎn)能，以研發(fā)方面的投入。

公開資料顯示，由于性價比高、且便于保存和使用，植脂末已成為制作咖啡、茶、飲料、烹飪和其他食品過程中重要的食品配料。其中，作為植脂末應(yīng)用主要市場的奶茶行業(yè)不斷發(fā)展，尤其是新式茶飲和網(wǎng)紅奶茶的興起，進一步推動上游原料企業(yè)發(fā)展。

水漲船高，佳禾食品近年來的業(yè)績也呈整體上升趨勢。2016年至2018年，其營業(yè)收入分別為13.22億元、13.67億元、15.95億元，凈利潤分別為1.99億元、1.87億元和2.44億元。
佳禾食品在招股書中稱，其下游客戶包含香飄飄、統(tǒng)一、娃哈哈等食品企業(yè)，以及“CoCo都可”、“85度C”、“滬上阿姨”、“古茗”等食品飲料連鎖店。

根據(jù)《中國食品報》發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年，佳禾食品植脂末產(chǎn)品銷售規(guī)模在國內(nèi)市場及出口市場的份額分別為14.33%和26.85%。其重要競爭對手包括雀巢、菲仕蘭等國際食品公司和福建邦領(lǐng)食品等國內(nèi)企業(yè)。

佳禾食品在招股書中稱，未來幾年，奶茶、咖啡、烘焙以及麥片等領(lǐng)域持續(xù)增長的市場空間，將為植脂末市場的發(fā)展提供重要的推動力。《中國食品報》預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2023年我國植脂末的需求量有望達到76.82萬噸，2019-2023年的復(fù)合增長率超過6%。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，植脂末是奶茶、咖啡、烘焙及麥片食品等下游產(chǎn)品的原材料，下游行業(yè)的增長是植脂末市場發(fā)展的直接動力，但反過來如果下游市場需求變小，這一優(yōu)勢將變成挑戰(zhàn)。

佳禾食品也在招股書中提及，由于公司業(yè)績受植脂末、咖啡及其他固體飲料等產(chǎn)品的市場需求情況以及主要原材料價格和各項成本等因素直接影響，未來若出現(xiàn)下游市場消費需求放緩或下降、行業(yè)競爭日益激烈、產(chǎn)品價格下降、原材料及人工成本上漲，則將會對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致公司可能出現(xiàn)業(yè)績下滑的風(fēng)險。