債務(wù)重組之后，瑞幸咖啡前景如何？

飲品界（www.coffinance.com）消息，3月中旬瑞幸咖啡宣布通過(guò)簽訂重組支持協(xié)議（RSA）與債權(quán)人妥善處理債務(wù)問(wèn)題避免可能最終破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，并且為該品牌未來(lái)長(zhǎng)久發(fā)展甚至重新上市掃除障礙。

 

此次重組預(yù)計(jì)可為現(xiàn)有債券持有人恢復(fù)91%至96%的票面價(jià)值。

 

在此之前，今年2月瑞幸咖啡還在美國(guó)申請(qǐng)了第15章破產(chǎn)保護(hù)，正是有了該破產(chǎn)保護(hù)讓瑞幸咖啡可以通過(guò)與債權(quán)人談判來(lái)保護(hù)自己的資產(chǎn)，同時(shí)讓管理層有時(shí)間和空間繼續(xù)保持運(yùn)營(yíng)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。隨后便有了前文提及的債務(wù)重組。

 

在市場(chǎng)看來(lái)，瑞幸咖啡近兩個(gè)月的兩次舉動(dòng)被認(rèn)為“取得了令人矚目的進(jìn)步”。

 

債務(wù)重組對(duì)瑞幸咖啡股東意味著什么？

 

瑞幸咖啡的債務(wù)重組計(jì)劃對(duì)公司股東來(lái)說(shuō)似乎是個(gè)消息。如果最終獲得批準(zhǔn)（編者注：目前的債務(wù)重組計(jì)劃只是瑞幸咖啡方面提出的方案，還需要進(jìn)一步得到監(jiān)管部門的批準(zhǔn)），將大大減少瑞幸咖啡的債務(wù)水平和破產(chǎn)的可能性。

 

但對(duì)股東不利的一面則是利潤(rùn)的減少。從瑞幸咖啡公布的最新資產(chǎn)負(fù)債表情況來(lái)看，其很有可能會(huì)利用賬面現(xiàn)金來(lái)重組這些債務(wù)，因此最終會(huì)導(dǎo)致可分配利潤(rùn)的減少。

 

根據(jù)瑞幸咖啡在開曼群島的清算人報(bào)告顯示，截止2020年11月份該公司擁有7.43億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物，就算減去隨后被美國(guó)證監(jiān)會(huì)罰款的1.8億美元后仍留有5.63億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物，高于4.6億美元的總債務(wù)。只要瑞幸咖啡方面能夠保證現(xiàn)金流為正，這些債務(wù)來(lái)看不會(huì)阻礙其繼續(xù)發(fā)展。

 

瑞幸咖啡前景如何？

 

無(wú)論從瑞幸咖啡的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)還是其在處理財(cái)務(wù)作假方面都取得了積極的進(jìn)展。

 

運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)方面，瑞幸咖啡通過(guò)關(guān)閉表現(xiàn)不佳的商店，加強(qiáng)其開店條件以及優(yōu)化成本控制來(lái)扭轉(zhuǎn)局面。并在2020年的前三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，凈收入分別同比增長(zhǎng)18％，50％和36％。一系列的季度收入增長(zhǎng)進(jìn)一步證明了管理層正在努力擺脫過(guò)去燒錢擴(kuò)張的模式。

 

處理財(cái)務(wù)作假方面，就如前文所提及在認(rèn)繳美國(guó)證監(jiān)會(huì)罰款之后，又申請(qǐng)了第15章破產(chǎn)保護(hù)和積極債務(wù)重組。但瑞幸咖啡目前仍存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)，即債務(wù)重組方案必須得到開曼群島法院批準(zhǔn)并在美國(guó)執(zhí)行才能正式生效。相信根據(jù)瑞幸咖啡團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和能力，這并非是什么難事。

 

因此，綜合來(lái)看我們對(duì)于瑞幸咖啡的前景較為看好。

 

關(guān)鍵詞：瑞幸咖啡

 

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